Monday, August 29, 2011

26/08/2011 * ยางพารา, สินค้าเกษตร, Currencies


วันนี้ดัชนี SET ปิดที่ 1,037.22 จุด เพิ่มขึ้น 12.22 จุด เปิดตลาดมาก็ติดลบแต่หลังจากนั้นดัชนีค่อยๆปรับตัวขึ้น หุ้นไม่ได้ขึ้นทั้งตลาด หุ้นที่ดันดัชนีเป็นหุ้นที่มีน้ำหนักสูงในกลุ่มพลังงาน เกษตร ขนส่ง ฯลฯ ต่างชาติขายสุทธิอีก

หุ้นในกลุ่ม SET50 วันนี้ไม่มีสัญญาณซื้อขาย ขณะนี้โปรแกรมถือหุ้นอยู่รวมทั้งสิ้น 17 ตัว

กลุ่มฟิวเจอร์ส วันนี้ไม่มีสัญญาณซื้อขาย

ตลาดต่างประเทศ วันนี้ตลาดย่านเอเชียมีทั้งปิดแดงและปิดเขียว ขึ้นลงไม่แรง ส่วนตลาดยุโรปส่วนใหญ่ปิดแดง ตลาดฝั่งอเมริกาส่วนใหญ่ปิดเขียว ส่วนใหญ่ขึ้นลงไม่แรงเช่นกัน

ในรอบสัปดาห์ที่ผ่านมา ตลาดหุ้นยุโรปเป็นกลุ่มที่ผันผวนมากที่สุด ค่า vi (volatility index) ที่แสดงความผันผวนอยู่ที่ 4% กว่าๆ (ค่าเฉลี่ย) รองลงมาคือตลาดหุ้นในกลุ่มละตินอเมริกา และตลาดหุ้นสหรัฐอเมริกา ตลาดหุ้นเอเชียแปซิฟิกเพิ่งเริ่มผันผวน ยกเว้นเกาหลีใต้ที่ผันผวนแรง ส่วนตลาดหุ้นไทยคล้ายคลึงกับเพื่อนบ้าน ในสัปดาห์หน้ายุโรปกับสหรัฐอเมริกาน่าจะผันผวนต่อไป ส่วนเอเชียรวมทั้งไทยน่าจะผันผวนรุนแรงขึ้น

ช่วงนี้ตลาดหุ้นมีความผันผวนสูง การลงทุนย่อมมีความเสี่ยงสูงขึ้น นักลงทุนหน้าใหม่ไม่ควรเริ่มเข้าตลาดในช่วงนี้ ในความผันผวนควรถือคติ "ความไม่มีหุ้นเป็นลาภอันประเสริฐ" จะได้ไม่ต้องเป็นทุกข์ใจ เมื่อตลาดมีทิศทางที่ชัดเจนแล้ว ไม่ว่าผลที่ออกมาจะเป็นแนวโน้มขึ้นหรือแนวโน้มลงก็ตาม ค่า vi จะลดลงอันหมายความว่าความผันผวนจะค่อยๆลดลง เข้าลงทุนตอนนั้นก็ยังไม่สาย

ยางพารา (RSS3) ราคานิ่งมาก ดูจากภาพจะเห็นว่ารูปแบบเป็นปลายชายธงแล้ว อีกไม่นานน่าจะรู้ว่าราคายางพาราจะขึ้นต่อหรือลงต่อ แต่เนื่องจากรูปแบบปลายชายธงค่อนมาทางด้านล่าง ดังนั้นความเป็นไปได้ที่จะทะลุชายธงลงไปมีมากกว่าทะลุขึ้น



ราคาสินค้าเกษตร ดูจากกองทุนรวมอีทีเอฟ DBA จะเป็นว่ากลุ่มสินค้าเกษตรตัวหลัก อาทิ ข้าวโพด ข้าวสาลี ถั่วเหลือง น้ำตาลทราย ฯลฯ ทะลุกรอบ SEC ขึ้นไป ดูท่าจะเป็นแนวโน้มขาขึ้น สวนทางกับราคาน้ำมันและสินค้าโภคภัณฑ์อื่นๆ แต่ควรดูไปอีกหน่อยเพราะยังมีแนวต้านใหญ่ที่ยังไม่ผ่านอยู่




ทางด้านค่าเงิน ในรอบสัปดาห์ที่ผ่านมาค่าเงินดอลลาร์แกว่งตัวในกรอบแคบ ดัชนีดอลลาร์ สรอ (USD index) แกว่งอยู่ในช่วง 73.6 ถึง 74.3 จุดโดยประมาณ และสังเกตว่าตลอดสัปดาห์ ดัชนีดอลลาร์ สรอ มักอ่อนตัวเมื่อตลาดเอเชียเปิด และแข็งค่าขึ้นเมื่อตลาดสหรัฐอเมริกาเปิด เงินตราสกุลอื่นก็แกว่งในกรอบแคบ เงินตราสกุลแข็งมีแนวโน้มแข็งค่าขึ้นเล็กน้อยในช่วงปลายสัปดาห์ ไม่ว่าจะเป็นเงินเยน โครนา โครน ออสเตรเลียดอลลาร์ สิงคโปร์ดอลลาร์ ยกเว้นฟรังก์สวิสที่อ่อนค่าตลอดทั้งสัปดาห์ ส่วนเงินบาทอ่อนค่าลงเล็กน้อย

ราคาทองคำผันผวน ต้นสัปดาห์ร่วงแรง ปลายสัปดาห์รีบาวด์แรง ราคาทองคำน่าจะผันผวนไปอีกระยะหนึ่งจากนั้นจึงค่อยเห็นทิศทางชัดเจนว่าจะกลับทิศแนวโน้มหรือไม่

ธนาคารแห่งประเทศไทยปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยนโยบายอีก 0.25% รวมเป็น 3.50% ในสัปดาห์ที่ผ่านมาเพื่อสกัดเงินเฟ้อ ในสัปดาห์ข้างหน้านี้ธนาคารพาณิชย์ต่างๆจะทยอยปรับอัตราดอกเบี้ยเงินกู้ ภาพรวมของเศรษฐกิจโลกยังอึมครึม หากต่อไปเปลี่ยนไปในทางที่แย่ลงไปอีกคงกระทบกับเศรษฐกิจไทย ดังนั้นช่วงนี้หากหลีกเลี่ยงการก่อหนี้ไปก่อนได้น่าจะดี











Friday, August 26, 2011

25/08/2011 * ตื่นฟรังก์ (สวิส), กองทุนรวมสินค้าเกษตรและกองทุนรวมธุรกิจการเกษตร

วันนี้ดัชนี SET ปิดที่ 1,025.00 จุด ลดลง 21.43 จุด ต่างชาติขายสุทธิอีก

หุ้นในกลุ่ม SET50 วันนี้มีสัญญาณขาย BCP, CPF, KBANK, MINT ขณะนี้โปรแกรมถือหุ้นอยู่รวมทั้งสิ้น 17 ตัว

กลุ่มฟิวเจอร์ส วันนี้มีสัญญาณขาย QH

ตลาดต่างประเทศ วันนี้ตลาดย่านเอเชียมีทั้งปิดแดงและปิดเขียว ตลาดหุ้นจีนขึ้นแรง ส่วนตลาดหุ้นไทยลงแรง ส่วนตอนบ่ายเมื่อตลาดยุโรปเปิดเขียว บวกไปประมาณ 1% ต่อมาก็อ่อนลง ปรากฏว่ายุโรปส่วนใหญ่ปิดแดง เยอรมนีลบไป -1.7% ต่อมาตลาดหุ้นสหรัฐอเมริกาก็เปิดเขียวจากนั้นก็ปิดแดง -1.5%

วันนี้ตลาดหุ้นที่ลงแรงมีเพียงไทยกับเม็กซิโก

ทางด้านราคาทองคำ วันนี้ราคาทองคำของไทย (GF) สัญญาเดือนไกล ปรับตัวลดลงถึง 2,600 บาท นั่นคือมีผลขาดทุนถึง 130,000 บาท ในตลาดที่ผันผวนแม้แต่การใช้ระบบสัญญาณก็เสียหายหนักได้เนื่องจากระบบสัญญาณตามแนวโน้มไม่ทัน ผลทำให้สัญญาณซื้อขายเกิดช้า ไม่ทันกับความผันผวน ทำให้ขาดทุนหนักได้ เช่น กรณีทองคำนี้ สมมติว่าซื้อวันที่ 23 ที่ราคา 27,730 บาท (ราคาปิด) วันต่อมา วันที่ 24 ราคาเหลือ 26,730 บาทก็ยังไม่เกิดสัญญาณขาย

วันที่ 25 ราคาปิด 24,450 บาท เกิดสัญญาณขาย กว่าจะได้ขายก็ขาดทุนไป 164,000 บาท ภายในสองวัน นี่คือผลจากความผันผวน และนี่เองคือความสำคัญที่ว่าทำไมนักลงทุนที่ใช้ระบบสัญญาณจึงควรเข้าตามสัญญาณ ไม่ควรเข้ากลางคัน เพราะหากเข้าตามสัญญาณโดยทั่วไปจุดขายจะไม่ลึกไปจากจุดซื้อมากนัก แต่หากเข้ากลางคันจุดขายอาจลึกจากจุดซื้อมาก เมื่อตลาดลงแล้วจะทำให้ทำอะไรไม่ถูก






ตื่นฟรังก์ (สวิส), กองทุนรวมสินค้าเกษตรและกองทุนรวมธุรกิจการเกษตร


วันนี้ลุงแมวน้ำเขียนหัวข้อเอาไว้ว่าตื่นฟรังก์ (สวิส) เพื่อให้สอดคล้องกับหัวข้อตื่นทองของเมื่อวาน

ตลอดช่วงเวลาตั้งแต่ปีที่แล้ว ราคาทองคำขึ้นมาโดยตลอด กองทุนทองคำให้ผลตอบแทนในระดับ 30% ถึง 40% ภายในหนึ่งปี ราคาที่พุ่งขึ้นสูงอย่างรวดเร็วนี้นักเศรษฐศาสตร์รวมทั้งนักวิเคราะห์ส่วนใหญ่ให้ความเห็นคล้ายๆกันว่าเป็นเพราะนักลงทุนกังวลเรื่องค่าเงินดอลลาร์สหรัฐอเมริกาที่อาจอ่อนค่าลงจนกลายเป็นไม่มีค่า ทำให้ใครๆก็อยากหนีจากเงินดอลลาร์ สรอ ยุโรปก็มีสภาพเศรษฐกิจที่คลอนแคลน เงินยูโรก็ยังไม่ใช่ที่พึ่ง ประกอบกับอัตราเงินเฟ้อในประเทศที่มีเศรษฐกิจขนาดใหญ่หลายประเทศ เช่น จีน อินเดีย ฯลฯ ทำให้เงินตราด้อยค่าลง แหล่งพักพิงที่ดีที่สุดสำหรับการหนีเงินดอลลาร์กับยูโรและสู้กับเงินเฟ้อนั่นก็คือทองคำ ราคาทองคำจึงปรับตัวขึ้นพร้อมกับข่าวที่ออกมาเป็นระยะๆว่าประเทศนั้นประเทศนี้ซื้อทองคำเพื่อเป็นทุนสำรองเพิ่มมากขึ้น และนี่เองจึงเป็นที่มาของยุคตื่นทอง

เนื่องจากเมื่อวานลุงแมวน้ำเกริ่นเอาไว้แล้วว่าราคาทองคำเริ่มมีสัญญาณกลับทิศบางประการแล้ว แต่ยังไม่ถึงกับชัดเจนนัก ควรรอดูต่อไปอีกระยะหนึ่งก่อน และหากกลับทิศเป็นแนวโน้มขาลงจริง ราคาของคำน่าจะเป็นการจบคลื่นขาขึ้นลูกที่ 5 ต่อไปจะเข้าสู่คลื่นขาลง A-B-C ซึ่งหมายว่าว่าราคาทองคำยังลงได้อีกมากและอีกนาน

ในยุคที่ใครๆก็ตื่นทองกัน เราลองมาดูภาพนี้กันก่อน


ภาพนี้เป็นการเปรียบเทียบราคาทองคำและเงินตราสกุลต่างๆ โดยมีเงินตราสกุลแข็งอยู่หลายสกุล จะเห็นว่าตั้งแต่เดือนพฤษภาคม 2011 เป็นต้นมา เงินฟรังก์สวิสค่อยๆแข็งค่าขึ้นอย่างเงียบๆ เดิมเงินเยนแข็งรองจากทองคำ แต่มาตอนนี้สกุลเงินที่รองจากทองคำกลายเป็นฟรังก์สวิส (CHF) ไป จากนั้นตามมาด้วยเงินเยนของญี่ปุ่น (YEN) และดอลลาร์ออสเตรเลีย (AUD) และดอลลาร์สิงคโปร์ (SGD) ยุคนี้นอกจากจะเป็นยุคตื่นทองแล้วยังเป็นยุคตื่นฟรังก์สวิสอีกด้วย เพียงแต่พวกเราอาจไม่ได้สังเกตและไม่คุ้นเคยกับเงินฟรังก์สวิสเท่าไรนัก ปัจจุบันเงินฟรังก์สวิสกับเงินเยนถือเป็นแหล่งพักพิงสำคัญในการหนีจากดอลลาร์ สรอ กับยูโร และสู้ค่าเงินเฟ้อเช่นกัน

การที่เงินตราสกุลใดจะเป็นเงินตราสกุลแข็งใช้เป็นแหล่งพักพิงได้นั้นต้องเป็นเงินตราที่มีความเป็นสากล คือมีปริมาณเงินตราหมุนเวียนในตลาดโลกมากพอ และเป็นที่ใช้กันทั่วไป ผลเสียของการเป็นสกุลเงินสากลคือหากกลายเป็นแหล่งพักพิงขึ้นมาละก็เงินจะแข็งค่าขึ้นมาก การฟื้นตัวของเศรษฐกิจญี่ปุ่นในขณะนี้มีอุปสรรคสำคัญอย่างหนึ่งคือค่าเงินเยนแข็งมาก สินค้าส่งออกของญี่ปุ่นจึงแพงจนเสียเปรียบในการแข่งขันด้านราคา จนทางการต้องเข้ามาแทรกแซงค่าเงินแต่ก็ไม่ได้ผล ขณะนี้สวิตเซอร์แลนด์ก็กำลังประสบปัญหาเช่นเดียวกัน และก็คาดว่าแม้ทางการแทรกแซงค่าเงินฟรังก์ก็ไม่มีประโยชน์เช่นกัน และนี่เองเป็นเรื่องที่จีนกังวล แม้จีนอยากจะยกชั้นเงินหยวนให้เป็นเงินตราสากลแต่ก็เกรงปัญหาเรื่องค่าเงินแข็งจนการส่งออกเสียเปรียบ เพราะถึงตอนนั้นแล้วจีนจะควบคุมค่าเงินหยวนดังเช่นปัจจุบันไม่ได้

เนื่องจากมีสัญญาณหลายประการที่บ่งชี้ว่าดอลลาร์ สรอ อาจเป็นแนวโน้มขาขึ้น หากทองคำเป็นขาลง และดอลลาร์ สรอ เป็นขาขึ้น ยังไม่แน่ใจเหมือนกันว่าเงินตราทั้งสี่สกุลที่กล่าวมานี้จะเปลี่ยนแปลงไปเช่นไร คงต้องลองติดตามสังเกตไปด้วยกัน


จากเรื่องเงินตราและทองคำ มาดูเรื่องสินค้าเกษตรกันบ้าง ในบทความก่อนหน้านี้ที่ลุงแมวน้ำเคยเขียนเกี่ยวกับกองทุนรวมที่ลงทุนในสินค้าเกษตร และที่ลงทุนในธุรกิจการเกษตร ว่ามีความแตกต่างกัน ข้อแตกต่างประการหนึ่งที่ลุงแมวน้ำเคยกล่าวเอาไว้ก็คือ ความเคลื่อนไหวของกองทุนรวมสินค้าเกษตรอิงตามราคาสินค้าเกษตร ส่วนความเคลื่อนไหวของกองทุนรวมธุรกิจการเกษตรมักเคลื่อนไหวแบบหุ้น นั่นคือมีเรื่องอารมณ์ตลาดหุ้นเข้ามาเกี่ยวข้องด้วย

ลองมาดูภาพต่อไปนี้กัน


ภาพข้างบนเป็นกราฟ 4 เส้น เปรียบเทียบกันภายในระยะเวลาหนึ่งปี เส้นสีเหลืองคือดัชนีดาวโจนส์ของสหรัฐอเมริกา เส้นสีส้ำเงินคือราคากองทุนรวมอีทีเอฟ DBA ที่ลงทุนในสินค้าพืชอาหารตัวสำคัญ เช่น ข้าวโพด ข้าวสาลี ถั่วเหลือง ฯลฯ เป็นหลัก

กราฟเส้นเขียว RJA เป็นกองทุนรวมสินค้าเกษตรที่ลงทุนในสินค้าเกษตรทั้งพืชอาหารและปศุสัตว์ราว 20 รายการ ส่วนกราฟเส้นแดงเป็น MOO เป็นกองทุนรวมอีทีเอฟที่ลงทุนในหุ้นธุรกิจการเกษตร

จากภาพ จะเห็นได้ว่าตั้งแต่เดือนพฤษภาคม 2011 เป็นต้นมา MOO (เส้นแดง) กับ DJI (เส้นเหลือง) มีความคล้ายคลึงกันมาก เส้นแทบจะทับกันเลยทีเดียว นั่นคือ หมายความว่าในช่วงที่ตลาดหุ้นเป็นขาลง กองทุนรวมธุรกิจการเกษตรจะเป็นไปตามทิศทางของตลาดหุ้นดังที่ลุงแมวน้ำเคยกล่าวเอาไว้ ส่วนกองทุนสินค้าเกษตรนั้นก็ยังเป็นไปตามความเคลื่อนไหวของราคาสินค้าเกษตร